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从广告看复合肥产业股投资机会

时间：2016-06-24 来源：中化涪陵

货币政策导向的略微变化，尤其是M2增速放缓意味着未来一段时间内流动性有所收敛。缺乏新增资金滋润的A股市场弹性随之降低，再度进入区间震荡格局。不过，个股机会依然多多，产业景气乐观的锂电池股股价更是连创历史新高，复合肥、白酒等产业景气相对回升的品种也可能成为近期热钱关注的焦点。
    了解产业景气的变迁脉络有诸多路径。对于终端消费品来说，电视广告乃至当前的移动互联网广告则是较佳路径之一。因为终端消费品要让消费者认识、接受，首先就得持续反复地广而告之。但是，广而告之需要支付费用，尤其是强势媒体、全国性媒体的广告费高昂，只有盈利丰厚的行业才有能力持续投放广告。也就是说，能够反复在电视或者其他新媒体做广告的行业，大多是当前发展势头良好或盈利能力较强的行业。
    这其实得到了近年来电视尤其是央视广告业务发展脉络的佐证。近年来央视“标王”主要分布在以白酒、乳制品为代表的食品饮料行业，以手机为代表的消费电子行业，还有就是以宝洁为代表的化妆品行业。他们所折射的行业变迁、传递的经济信号以及自身发展的戏剧性演变，使得“标王”的称呼在诸多关注与争议声中，被赋予了超过其经济行为本身的内容。作为中国经济发展的见证者，“标王”和他们的故事已经成为一个“符号”烙在时代记忆里。
    不仅仅是央视“标王”具有如此重要的参考意义，央视以及其他媒体的广告也在讲述着我国产业格局的变迁故事。前些年，凉茶饮料的广告大战开启了我国饮料业发展新篇章。近年来鸡尾酒广告陡然增多，开启了我国调味酒产业发展的序幕。这些产业故事随之在证券市场掀起波浪，在这些广告业务高峰时，主打凉茶业务的白云山、调味酒业务的百润股份、黑牛食品等品种股价随之达到高峰。
据此，越来越多的分析人士认为，从广告行业的客户变迁可以看出产业发展脉络，也可以寻找到A股市场的投资机会。比如近期白酒广告业务明显趋于活跃，青青稞酒等地方品牌的白酒开始在央视等全国性媒体中大做广告，显示出这些区域性品牌白酒正在推行走向全国的战略。有意思的是，这在2016年以来的A股市场走势中已经有所体现。因为白酒行业在复苏，二线白酒龙头品种的股价走势渐有盘出底部，意欲再创辉煌的态势。
    这显示出广告业务量与股价走势存在一定的逻辑关系。近期央视新闻联播之后的天气预报节目中，主要城市的天气预报的广告业务，复合肥品牌已是核心，不仅仅包括史丹利，还有其他未在A股市场挂牌交易的复合肥品牌。有观点指出，这体现出复合肥相关企业的精准营销战略，目前最为关注天气预报的群体主要是农业生产者，复合肥在此节目中大做广告，收效明显。而且，复合肥企业如此大批量、集中式投放广告，不仅透露出复合肥企业的销售策略的转变，还表明复合肥企业的盈利能力较高。
从复合肥的产业发展前景来看，未来成长空间值得期待。一方面，农业集约化趋势使得复合肥市场需求持续提振；另一方面，复合肥技术门槛较高，随着行业集中度提升，复合肥上市公司龙头企业有着较大的成长空间。

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